Rusos y chinos al rescate de sus intereses

 

 

Por Juan Fernández.

El precio promedio estimado del crudo para el mes de octubre alcanza para el Brent los US$80,87 por barril y en el caso del WTI, US$70,98. El resultado del precio, como se observa, continuó la tendencia al alza de los últimos tres meses. Octubre estuvo muy influenciado por las expectativas sobre las sanciones a Irán que afectan su producción y suministro a sus clientes en Asia y Europa, a lo que se le agrega la declinación de la producción venezolana, cuyas expectativas son que caiga por debajo del millón de bpd de producción. También afectó la posición un tanto ambigua de los principales productores sobre el aumento del suministro petrolero al mercado.

 

También durante el mes las variaciones de los inventarios en los EEUU, – sobre todo en las dos ultimas semanas del mes con aumentos significativos en los inventarios comerciales de los EEU que se ubicaron ligeramente por encima del promedio de los últimos 5 años -, presionaron el precio hacia la baja. El mercado sigue considerando cómo Arabia Saudí, Rusia y los EEUU producen por encima de los 33 millones de bpd, equivalentes a un tercio de la demanda mundial.

Hacia el final del mes de octubre, la situación geopolítica por el asesinato del periodista disidente saudí Jamal Khashoggi, levantó mucha preocupación por la posibilidad de tomar represalias tanto por Occidente como por los Saudís, en donde la sombra del embargo de los años 70 del siglo pasado reapareció. De todas formas las condiciones de hoy en cuanto a los efectos de un embargo no son iguales, los grandes países consumidores en su mayoría tienen reservas estratégicas y mecanismos para en el supuesto de ese tipo, tener respuesta. No obstante, la tensión ha disminuido al aceptar el gobierno Saudí los hechos ocurridos y al aparecer las declaraciones del ministro de Petróleo Saudí, Khalid Al-Falih, sobre aumento de producción y condena a los hechos ocurridos en Turquía.

Por último, los precios del III trimestre 2018 (Brent US$77,94 – WTI US$69,64 por barril), resultan los mayores desde 2015. Si comparamos con III Trim. 2017, el Brent aumentó unos US$25 por barril y el WTI alrededor de unos US$20 por barril.

Las expectativas de cara al último trimestre del año, estarán influenciadas por el desempeño económico global, en donde los aspectos del comercio internacional en discusión entre China y los EEUU, combinado con la situación de ralentización de la economía de la UE, más la de los países emergentes, determinará el comportamiento de la demanda. La reunión de la OPEP y NO-OPEP de diciembre para extender el acuerdo entre los productores y los mecanismos de respuesta al mercado, será clave. Los aspectos geopolíticos continuarán influenciando, en lo que resta del año 2018.

Exxon Mobil La petrolera con éxitos de exploración importantes en Guyana, viene también haciendo inversiones en sus refinerías ubicadas en la Costa del Golfo para procesar crudo extra pesado canadiense, considerando la facilidad del oleoducto Keystone XL. Sin embargo, las agencias de noticias reflejan que la Fiscal General del Estado, Bárbara Underwood, acusa a Exxon-Mobil de engaño a sus accionistas en relación a los esfuerzos para cumplir con las regulaciones sobre cambio climático, es decir emisiones. Dice la Fiscal: “La compañía decía estar en cuenta del riesgo de las crecientes regulaciones sobre cambio climático en sus decisiones de negocio. Sin embargo, tal y como se demostró en nuestra investigación, Exxon a menudo no hizo eso”.

El caso sale porque dos fondos de inversión, que generalmente usan su portafolio de inversión en inversiones de mediano y largo plazo, podrían verse afectados en sus rendimientos, por ser la información según la Fiscal no precisa y real sobre el asunto de las regulaciones. Este proceso comparará las normas internas de las petroleras versus las regulaciones gubernamentales. Otro efecto es sobre el valor de los activos, los cuales estarían en función de si cumplen o no con las regulaciones. Según la demanda de la fiscalía de NYC, los niveles más altos de la empresa serian responsables, entre ellos Rex Tillerson quien fuera Secretario de Estado de los EEUU.

Este caso judicial, independientemente del resultado, afectará el desarrollo del proceso de inversiones para cumplir regulaciones ambientales, la SEC, y la información pública para los inversionistas.

La situación económica del país se sigue deteriorando. Esta semana el caso de CITGO y la demanda de Cristallex sigue su curso, es evidente como este activo estratégico para el país por la pésima gestión de la supuesta revolución, está prácticamente perdido.

Según el mercado, el servicio de la deuda de los bonos PDVSA 2020 respaldados con CITGO se han venido cancelando, se estima un monto a pagar del orden de los US$ 949 millones en el mes de octubre. En la práctica esta deuda de bonos y el acuerdo de Conoco, son los pagos de deuda realizados, el resto de los pagos, se encuentra en default o atrasada en sus cancelaciones.

ARGUS indica que tanto delegaciones de China como de Rusia se encuentran en Venezuela para garantizarse que sus pagos de deuda sean respetados, pues como hemos dicho en notas anteriores, ante la escasez de flujo de caja, PDVSA tiene un esquema de pago selectivo y en el caso de China el suministro petrolero también se ha retrasado.

 

Rusia a través de Rosneft obviamente está afectada por la situación de Citgo, y el tema de las sanciones sobre operaciones en el mercado de los EEUU, es un punto de atención. Además, ahora se activa el Evrofinance Mosnarbank, como una especie de banco corresponsal de los pagos de la republica y se ha venido solicitando a la banca privada en Venezuela que abra cuentas en esta institución financiera, así como también a clientes. Evrofinance tiene un capital mixto: 49% le pertenece a Venezuela y 51% a Rusia. Fue creado en vida de Chávez para financiar proyectos del sector energético en Venezuela.

Entre China y Rusia supuestamente hay un portafolio de proyectos para ejecutar, los cuales no terminan de arrancar. Al respecto, las prioridades en cuanto a inversiones de producción de Rusia deben estar en su propia base de recursos, las inversiones externas como el caso venezolano tienen que ser de un tiempo de pago rápido, alta rentabilidad y alineadas con la estrategia comercial. Es interesante señalas que la delegación rusa está compuesta por el Ministro de Finanzas, experto en renegociación de deuda.

Para los chinos, el negocio petrolero en Venezuela de igual manera pasa por un proceso de jerarquización, las alternativas de suministro tienen ventajas competitivas en costo, calidad, tiempo de entrega, etc. Así que el suministro venezolano debe competir o será marginal.

Probablemente las razones geopolíticas tengan un peso significativo tanto para Rusia como para China, habrá que esperar los resultados de los encuentros, pero en todo caso la proyección sobre la producción venezolana sigue siendo en declinación.

Por ultimo la corrupción sigue siendo noticia, sin duda pone a uno a pensar como en los casos judiciales una mayoría confiesa, a los efectos de tener beneficios en las penas como el caso de Matias Krull y de Iván Alexis Guedez. Pero más sorprendente como Rafael Ramírez, de los máximos responsables de la situación actual de la industria petrolera y PDVSA, sigue dando declaraciones como si nada tuviese que ver. Todo indica su interés en mostrarse como opositor a Maduro, pero fiel a la supuesta revolución y sus declaraciones sobre la gestión a su cargo en PDVSA no son creíbles,

Las protestas por la escasez de gas en bombonas, es otra de las situaciones que se mantiene constante en el país. Las razones son claras: baja la producción, las refinerías sin operar adecuadamente, un sistema de distribución ineficaz, solo genera escasez. Al igual que en la gasolina, lo que viene es racionamiento.

Finalizando de escribir esta nota recibo la lamentable noticia de la muerte de Teodoro Petkoff. Como muchos petroleros compartimos momentos en el pasado reciente, inclusive desde el exilio. Siendo un hombre de izquierdas entendió los cambios, los asumió y supo adaptarse al mundo que le toco vivir, con altas responsabilidades en la conducción del país, además de ser sus labores comunicacionales. Siempre agradecidos por su apoyo a la lucha por Principios y Valores. QEPD

@JFernandeznupa

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