El PETRO arranca con sus misterios

Transcurrió la semana con un alza en la cotización del crudo, el día viernes 12/02/18 el precio mostró una recuperación, luego de haber caído un 12% en las semanas previas del mes. El 19.02.18 por ser Día de los Presidentes en los EEUU, no hubo cotización del WTI. Hay una controversia entre los analistas sobre la visión del mercado con respecto a las posiciones de la OPEP y de AIE, sobre el impacto que tendría la producción de esquisto (shale oil), para balancear  la oferta y la demanda de crudo. El jefe de Commodities del Standard Chartered, dijo; ”Nosotros vemos la demanda creciendo 1,6 millones de bpd en 2108 y observamos que la oferta fuera de Norteamérica cae este año y el que viene”. Otro elemento que influyó en la determinación del precio en la semana fueron declaraciones del Ministro de Petróleo de Arabia Saudí, Khalid al Fallih, sobre la extensión del recorte de suministro, el tiempo que sea necesario,  y la reacción del mercado aun cuando tanto en los EEUU y Europa, muchas refinerías entran a mantenimiento programado, lo cual reduce la demanda de crudo durante esta temporada, con el precio en aumento. Es importante observar como entre los dos grandes productores, Rusia y Arabia Saudí, se incrementa la relación de negocios del sector energético. Entre ambos hay una capacidad de producción que supera los 20 millones de bpd, son parte fundamental del acuerdo de reducción de suministro de la OPEP-NOPEP y los rusos han demostrado un alto interés en participar en la OPA del 5% de Saudí ARAMCO. El CEO del Fondo de Inversión Directa Rusa, Kirill Dmitriev, dijo en Riad que espera invertir en conjunto con los chinos y con bancos rusos en la OPA. Saudí Aramco está invitada a participar en un proyecto importante en el Ártico con los rusos, incluyendo desarrollo de GNL del orden los US$1.000 millones, a lo cual se le agrega el interés geopolítico en la región, en especial por Irán, Irak y Siria.

Sobre los EEUU, destaca en la información del mercado el despacho desde Luisiana-EEUU, un supertanquero con capacidad de 2,0 millones de barriles de crudo con destino al mercado chino, comercializado por Shell. La actividad petrolera en los EEUU no está sólo concentrada en la producción, sino también en el desarrollo de infraestructura que facilite y soporte el aumento de la producción. Los supertanqueros requieren de aguas profundas para su atraque. De allí el uso de mono boyas que permiten su carga reduciendo los costos y haciendo más eficiente la operación con los supertanqueros, conocidos como VLCC (Very Large Crude Carrier), lo cual es parte de esas inversiones pues las aguas son poco profundas en Luisiana. En las últimas cuatro semanas los EEUU han exportado 1,4 millones de bpd. El Departamento de Energía estima  para el 2022,  a los EEUU como un exportador neto de petróleo.

México.

México es oficialmente el país miembro número 30 de la Agencia Internacional de Energía y el primero de Latinoamérica a partir del 17.02.18. Su membresía es parte de la estrategia de la modernización y el proceso de apertura de la industria petrolera. El Ministro de Energía de México, Joaquín Coldwell, dijo: “Nosotros haremos nuestra parte en influir y diseñar las políticas energéticas, tendremos acceso y asesoría en las mejores prácticas internacionales y participaremos en los ejercicios de respuesta en casos de emergencia”. Según Fatih Birol, el director de la Agencia:   “El ambiciosos y exitoso plan de reformas en los años recientes pone a México firmemente en el mapa global de energía”. México es la quinceava economía del mundo y ocupa el puesto 12 como productor de petróleo.

 Venezuela.

Dice Maduro: ”A Venezuela no la amenaza nadie. Si él (refiriéndose a Donald Trump) quiere declarar un embargo petrolero de Estados Unidos contra Venezuela, Venezuela superará cualquier amenaza, cualquier embargo, y seguiremos vendiendo petróleo al mundo, hay mucha gente en el mundo lista para comprar nuestro petróleo, así que no dependemos de Estados Unidos”. De allí, que el mercado refleja información sobre la postura de Maduro con respecto a la posible sanción al crudo importado por los EEUU de Venezuela y a las exportaciones de combustible desde los EEUU hacia Venezuela.

Venezuela tiene  tres clientes principales en los EEUU: Valero, Chevron-Texaco y Citgo. Tanto Valero como Chevron tienen alternativas de suminstro de crudo, en el caso de Citgo no se menciona en el mercado la alternativa, pero se conoce que tradicionalmente importa crudo pesado canadiense y en oportunidades crudo Maya de México.

Hablar de sanciones, requiere un previo para determinar los verdaderos responsables de las “sanciones” a los venezolanos, y la respuesta es simple, se trata de la supuesta revolución. Ha dejado de vender al mercado que mejor paga el crudo venezolano. Lo comprobamos con datos: para noviembre de 1998, antes de la llegada de Chávez, las exportaciones venezolanas fueron de 1,4 millones de bpd y para noviembre de 2017 las exportaciones fueron de 555 mil bpd. Es decir, Venezuela ha dejado de suministrar 845 mil bpd y tal como sigue la declinación de la producción en Venezuela, la caída aun puede ser mayor y alcanzar prontamente el millón de bpd de menor suministro. Es decir,  sin que la administración de la Casa Blanca tome ninguna acción, solo por la incompetencia de PDVSA y su gerencia la venta a Estados Unidos languidece.  Cualquier otra alternativa resultaría en un menor precio en comparación con la Costa del Golfo, o llevar petróleo a China, además de la alta competencia de productores como Rusia y del Medio Oriente, el precio tendría un descuento por flete, calidad, etc.

También el régimen lanzó la supuesta criptomoneda este pasado 20 de febrero, la oferta inicial fue de 82,4 millones de Petros, ofreció en preventa privada, oferta pública y una parte a ser retenida por la Superintendencia de Criptomonedas y Actividades Conexas. El mercado financiero sigue asumiendo la figura, como una forma más de endeudamiento del régimen, valorando unas reservas de petróleo en US$60 por barril, que se corresponden con el Bloque Ayacucho de la Faja del Orinoco. Como el propio mercado lo dice, para el PETRO hay más preguntas que respuestas. Estas reservas solo tendrán valor si comercialmente, el crudo puede ser procesado en una refinería, es decir si deja de estar en el subsuelo y es mejorado. Luego ¿cómo y quién producirá esos barriles? La actual PDVSA es una empresa sin capacidad operativa, financiera y comercial, por lo tanto aumenta el riesgo y la incertidumbre. También la falta de transparencia, sin que exista un estado de derecho independiente, el capricho de quienes hoy mal gobiernan al país no mantienen los acuerdos y cambian de opinión según su conveniencia y es ilegal vender la reservas. Para un inversionista, y si es del sector petrolero, la mayor pregunta es cómo ejecuta el respaldo del PETRO, y en todo caso el valor que desde el punto de vista del negocio tiene la moneda seria equivalente al costo alterno de descubrimiento de petróleo, lo cual dista mucho de los US$60 por barril que los valora la supuesta revolución, más el descuento por riesgo país. En fin con la grave situación del país, este es otro absurdo que servirá para que unos pocos se aprovechen enriqueciéndose.

@JFernandeznupa

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